Glavni Prodaja Podjetja 5 ključnih številk, ki jih podjetje za odkup uporablja za vrednotenje vašega podjetja

5 ključnih številk, ki jih podjetje za odkup uporablja za vrednotenje vašega podjetja

Vsak lastnik podjetja, ki želi prodati svoje podjetje, lahko razume razumevanje osnovne matematike, ki stoji za odkupom, in spremenljivk, ki vodijo k vrednotenju podjetja.

Oglejmo si hiter primer, da ugotovimo, kako odkupni sklad upošteva vrednost vašega podjetja in kaj lahko vaše podjetje stori, da postane privlačna naložba za tega vlagatelja.



Recimo, da ima vaše podjetje 4 milijone dolarjev letnega prihodka in 400.000 dolarjev letnega čistega dohodka. Da bo vse preprosto, predpostavimo, da je vaš čisti dohodek enak EBITDA (zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo). Letno ste povečali prodajo za približno 10 odstotkov, vaš EBITDA pa je bil vedno približno 10 odstotkov te zgornje meje.



Tu je pet stvari, ki jih kupec upošteva pri izračunu vašega podjetja:

1. Večkratnik EBITDA

Vlagatelj ocenjuje vrednost vašega podjetja kot večkratnik EBITDA. Razmišljajo, koliko bo vreden prihodnji tok denarnih tokov iz vašega podjetja. Preprost način razmišljanja o vrednosti vašega podjetja v tem okviru je, da letnemu denarnemu toku dodelite večkratnik. V tem primeru recimo, da kupec misli, da je vaše podjetje trenutno petkratno EBITDA ali dva milijona dolarjev.



2. Rast prihodkov

Vaše podjetje je sčasoma dobro raslo, vendar bo vlagatelj najverjetneje upošteval scenarij, v katerem ta rast ne bo tako hitra. V tem primeru se bodo vaši prihodki ob predpostavki 5-odstotne sestavljene letne stopnje rasti v naslednjih petih letih povečali s 4 na 5,2 milijona dolarjev.

3. EBITDA marža

Recimo vaš EBITDA, deljen s prihodkom, vaša marža EBITDA. Trenutno je 10 odstotkov. Ker bo vaše podjetje vrednoteno kot večkratnik EBITDA, je povečanje EBITDA bodisi s povečanjem prihodkov bodisi z zvišanjem marže EBITDA zelo dragoceno. Predpostavimo, da lahko sčasoma naredite svoje podjetje nekoliko bolj učinkovito, zato se vaša EBITDA marža do konca petih let povzpne na 12 odstotkov in doseže EBITDA v višini 610.000 USD.

4. Znesek finančnega vzvoda

Vlagatelj bo verjetno uporabil dolg za nakup vašega podjetja, saj ima podjetje dober denarni tok in lahko servisira ta novi dolg. Predpostavimo, da bo vlagatelj financiral polovico kupnine vašega podjetja - 1 milijon dolarjev celotne kupnine 2 milijona dolarjev.



5. Lastništvo

Na koncu se morate z investitorjem dogovoriti, koliko družbe dejansko kupujete. Če kupijo 80 odstotkov vašega podjetja in je vaše podjetje ocenjeno na dva milijona dolarjev, vam napišejo ček za dva milijona dolarjev. Zahtevali bodo tudi, da vložijo več kot 20 odstotkov kapitala, zato boste v podjetje vrnili 200.000 dolarjev (in vložili bodo 800.000 dolarjev, drugi milijon dolarjev pa bo dolg). Drug način razmišljanja je, da vlagatelj kupi 100 odstotkov vašega podjetja, vi pa kupite 20 odstotkov pod enakimi pogoji, kot jih ima vlagatelj.

V finančnem modelu obstajajo še drugi dejavniki: davčne posledice; stroški obresti na dolg; ali bo vmesni sloj financiranja; in opredelitev najboljših projekcij, ki najbolje predstavljajo možnosti podjetja.

Zakaj torej vlagatelj odkupa vlaga? Isti model vrednotenja moramo uporabiti, ko vsak prodate podjetje naslednjemu kupcu, da to ugotovi.

Naj vas oba malo povzdignemo, če rečemo, da je vaš naslednji kupec v petih letih s petodstotno letno rastjo prihodkov in povečanjem stopnje EBITDA na 12 odstotkov pripravljen plačati šestkrat EBITDA. To pomeni nakupno ceno v višini 3,68 milijona dolarjev.

Milijon dolarjev od te nakupne cene odplača dolg, ki si ga je prejšnji vlagatelj najel za financiranje vašega prvotnega posla, tako da boste 2,68 milijona dolarjev razdelili med vas in vlagatelja. Vaših 200.000 dolarjev se je zdaj spremenilo v 540.000 dolarjev, njihovih 800.000 dolarjev pa je zdaj vredno 2,14 milijona dolarjev; oba sta investirala 2,7-krat. Dolg v višini 1 milijona dolarjev ustvarja vrednost za vlagatelja in za vas. Če bi ta dolg nadomestili z lastniškim kapitalom, bi vlagatelji še vedno prodali podjetje za enako ceno, vendar bi se njihov večkratnik donosa zmanjšal z 2,7-krat na naložbo na 1,8-krat, saj morajo za isti donos vložiti več kapitala.

damaris phillips in njen mož

Zdaj vsi odkupi ne gredo tako. Če stvari ne bodo šle dobro, se lahko z investitorjem zbrišete in tudi vas lahko odpustijo. A privlačnost lahko vidite: Zdaj vzemite nekaj denarja z mize, naj vaše podjetje raste in ga pozneje prodajte za več.

Kot pri vsaki transakciji boste morali najti pravega dolgoročnega vlagatelja in ustvariti konkurenčno situacijo, da boste prejeli več ponudb. Toda računajte in videli boste, zakaj je odkup morda smiseln za vaše podjetje.